![De Duitse inflatie zakt verder weg en banken lenen weer minder geld uit aan consumenten en bedrijven. Ondertussen speculeren beleggers op extra maatregelen van de Europese Centrale Bank. De inflatie in Duitsland is in november gezakt tot 0,6 procent op jaarbasis, van 0,8 procent een maand eerder, meldde het Duitse federale statistiekbureau donderdag op basis van een eerste raming. Het cijfer komt overeen met de gemiddelde verwachting van economen. Daarmee ligt de inflatie in de grootste economie van Europa nu op het laagste niveau sinds februari 2010. Op basis van de geharmoniseerde Europese meetmethode kwam de inflatie uit op 0,5 procent, tegen 0,7 procent een maand daarvoor. Lage inflatie zorg voor ECB De lage inflatie in Duitsland is een kopzorg voor de Europese Centrale Bank (ECB). Die mikt op een inflatie van bijna 2 procent, maar de geldontwaarding komt al een halfjaar uit op 0,5 procent of minder. De ontwikkeling van het prijspeil staat vooral onder druk door de dalende energieprijzen. [google-drive number='1'] De lage inflatie voedt de vrees voor deflatie, een periode van aanhoudende prijsdalingen. Dat kan duiden op aanhoudend zwakke economische groei, omdat bedrijven geen mogelijkheden zien om prijzen te verhogen. Vrijdag komt het Europese statistiekbureau Eurostat met voorlopige cijfers over de inflatie in de eurozone naar buiten. ING-econoom Carsten Brzeski denkt dat de ECB zijn verwachtingen voor de inflatie opnieuw neerwaarts zal moeten bijstellen. In september rekende de centrale bank nog op een gemiddelde inflatie van 1,1 procent in 2015 en 1,4 procent in 2016. Banken lenen minder uit Dat was niet de enige domper voor de ECB donderdag. Banken hebben in oktober 1,1 procent minder geld uitgeleend aan consumenten en bedrijven, blijkt uit cijfers die de ECB bekendmaakte. In september daalde de kredietverstrekking met 1,2 procent op jaarbasis. Het rapport van de ECB impliceert dat de tot dusver genomen extra steunmaatregelen, vooral bedoeld om de kredietverstrekking aan te jagen, nog amper effect hebben. "De cijfers zijn weinig tevredenstellend voor de ECB en zullen de druk om extra steunmaatregelen te treffen niet of nauwelijks verlichten", zei een analist van IHS Global Insight. Recordlage rentes Beleggers speculeren juist op een uitbreiding van de steunprogramma’s van de ECB. De rente op toonaangevende tienjarige staatsobligaties van tal van eurolanden zakte donderdag tot recordlage niveaus. De rente op de tienjarige Duitse staatslening, die als het meest veilig geldt, daalde tot 0,71 procent. Dat is in ieder geval de laagste stand sinds persbureau Bloomberg in 1989 begon met het bijhouden van de renteontwikkeling. De rente op vergelijkbaar Nederlands staatspapier daalde tot 0,83 procent. Aan het begin van dit jaar was de Nederlandse rente nog ruim 2,2 procent. Belofte Draghi President Mario Draghi van de ECB beloofde eerder deze maand dat de centrale bank alles in het werk zal stellen om te voorkomen dat de inflatiedoelstelling van net geen 2 procent buiten beeld raakt. Dat werd door de financiële markten opgevat als een voorbode van aanvullende maatregelen. Tijdens de schuldencrisis liepen de rentes van onder meer Italië en Spanje gevaarlijk hoog op, omdat beleggers er minder vertrouwen in hadden dat de landen aan hun verplichtingen konden blijven voldoen. Ook toen was het Draghi die voor verlichting zorgde. Zijn belofte in de zomer van 2012 om te doen wat nodig was om de euro te redden, leidde tot een afname van de spanningen rond de staatsfinanciën van de Zuid-Europese landen. De rentes op staatsobligaties zijn daardoor sindsdien sterk gedaald. De rente op de tienjarige Italiaanse lening daalde donderdag tot een historisch dieptepunt van 2,1 procent. De Spaanse rente zakte tot 1,9 procent, eveneens een laagterecord.](https://cdn.businessinsider.nl/wp-content/uploads/2014/04/mario-draghi-ecb.jpg)
Het extreem ruime monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) werkt, maar heeft tijd nodig. De effecten kunnen wel worden versneld als overheden de noodzakelijke hervormingen doorvoeren.
Dat zei ECB-president Mario Draghi donderdag in een toelichting op het jongste rentebesluit van de centrale bank.
De ECB probeert met een extreem lage rente en door op grote schaal schuldpapier op te kopen de inflatie en economische groei een impuls te geven. Voorlopig zitten onder meer de lage olieprijzen in de weg. Gezien de vooruitzichten voor de energiemarkt zou het gemiddelde prijsniveau in de eurozone de komende maanden weleens opnieuw kunnen dalen, zei Draghi.
Desondanks gaat de ECB er nog altijd van uit dat de inflatie later dit jaar weer zal aantrekken, gevolgd door een verdere stijging in de twee jaar daarna. Mocht die verwachting om wat voor reden dan ook in gevaar komen, dan zal de ECB alles doen wat binnen zijn mandaat mogelijk is om de inflatie toch op de drijven richting het gewenste niveau van net geen 2 procent, herhaalde Draghi. In ieder geval blijft de rente voorlopig zeer laag.
Rente ongewijzigd
Eerder werd bekend dat de ECB de rentetarieven in de eurozone ongemoeid laat. Ook de omvang van de stimuleringsmaatregelen die de centrale bank neemt om de lage inflatie op te drijven, blijft gelijk. De nadruk ligt momenteel op de uitvoering van de extra maatregelen die in maart werden aangekondigd.
Vorige maand trok de ECB alle registers open in de strijd tegen de lage inflatie en matige economische groei. De rentetarieven gingen verder omlaag en het bedrag waarvoor de centrale bank maandelijk schuldpapier opkoopt, werd verhoogd van 60 miljard naar 80 miljard euro. Dat de centrale bank na deze zeer ingrijpende stappen deze maand pas op de plaats maakt, komt voor economen niet als een verrassing.
De stappen van de ECB stuitten op veel kritiek vanuit met name Duitsland en Nederland. Draghi ligt daar niet wakker van. "Ons mandaat is prijsstabiliteit voor de hele eurozone, niet alleen Duitsland'', zei hij. "Wij zijn bovendien onafhankelijk en laten ons niet leiden door politici. Zo staat het in de wet."
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl